La lucha política encarnizada en el Este de Europa y en Medio Oriente, valoraciones puestas en duda en la renta variable desde el punto de vista de métricas históricas, y con tasas de interés que empiezan a apuntar al alza en los Estados Unidos, Wall Street tiene razones de peso para mostrar cautela e incluso decantarse por la corrección paulatina augurada por muchos expertos desde hace semanas, en algunos casos, y en otros, desde hace meses.

Si a esto se añade la ristra de balances financieros corporativos que continúan desfilando por la plaza neoyorquina, y la anticipación de la próxima lectura del Producto Interno Bruto del segundo trimestre o de la tasa de desempleo de julio, a buen seguro esta semana más de uno necesitará un alka-seltzer para hacer la digestión. Sin embargo, para los que gusten de emociones fuertes, el momento culminante no llegará hasta conocer el veredicto de la Reserva Federal sobre la reducción del programa de estímulo, el mantenimiento de las tasas de interés en cero por ciento, o aún mejor, los comentarios posteriores a la reunión de dos días del Comité de Mercado Abierto (FOMC) que finalizará este miércoles.

Vayamos por partes… a juzgar por los últimos comentarios de la presidenta de la Fed, Janet Yellen, en su reciente testimonio ante el Congreso y el Senado “la economía está mejorando, pero la recuperación todavía no es lo suficientemente firme”, por lo que cabe esperar que el miércoles se mantenga el statu quo respecto a los fondos federales, aunque se reduzcan las compras mensuales de bonos.

Unas horas antes de la decisión de la Fed se publicará el dato de crecimiento del segundo trimestre, anticipado en el 3,2% frente a una contracción de 2,9% el trimestre anterior. Secundando al dato del PIB, el Departamento de Comercio divulgará los gastos e ingresos de los consumidores, sobre cuyos bolsillos recaen dos tercios de la actividad económica nacional, para los que se anticipan sendos aumentos de 0,4% en junio.

Pero la piedra angular de la agenda macroeconómica es la tasa de desempleo, que publica el Departamento de Trabajo el viernes, la cual permanecerá en 6,1% en julio, de acuerdo con el consenso del mercado, a pesar de la creación de 240.000 nuevos puestos de trabajo. El preludio a este informe laboral oficial es el informe de la firma ADP sobre las posiciones generadas por el sector privado, y cuya estimación señala un aumento de 210.000 empleos.

En el sector manufacturero se anticipan movimientos con la llegada del índice regional PMI de Chicago, previsto en julio en 63 puntos, cuatro décimas superior al de junio, y con la publicación del PMI Markit de julio. Sin embargo, el termómetro más preciso y preferido de inversores y expertos para determinar el ritmo de actividad del sector es el ISM Manufacturero, en el que se prevé una lectura de 55,8% en julio, que confirmarían 14 meses consecutivos de expansión.

El mercado inmobiliario estará pendiente del resultado de las ventas de casas pendientes y del índice de precios de la vivienda elaborado por S&P Case-Shiller, aunque el dato más importante para tomar el pulso a la demanda es el gasto en construcción, cuyo pronóstico señala un incremento de 0,5% en junio.

En el capítulo de resultados sobresale el sector farmacéutico con las cuentas de Pfizer, número uno a nivel mundial, seguida de Merck y Teva Pharmaceuticals.

También habrá que estar atentos en biotecnología al balance de la líder Amgen, en el sector financiero a las de las emisoras de tarjetas de crédito American Express y MasterCard, y en consumo a las ganancias de Procter & Gamble.

Mónica Coronatti, Editora Sala de Inversión América